證券投資心理學應用研究

證券投資心理學應用研究
　　
　　群體心理學，一般稱為“大眾心理學”，系“社會心理學”的一個組成部分.
　　一、群體與群體心理學
　     人類的心理群體是指具有相同心理活動特徵的人群的集合體。他們具有心理活動特徵上的一致性。
　　在證券市場中，“心理群體”的例子比比皆是，比如在“停止國有股減持”這一“重大利好”的刺激下，不同背景、不同個性、來自不同地域的眾多投資者立即形成了一個心理群體。與此同時，部分借利好大肆派貨的機構投資者則形成了另外一個心理群體。
　　（一）心理群體的精神統一性定律。
　　群體中的個人會錶現出明顯的從眾心理這種精神統一性的傾曏，造成的後果如：教條主義、偏執、人多勢眾不可戰勝的感覺，以及責任意識的放棄。
　　從心理學的意義上說，任何人都同時具有理性與非理性兩種不同的個性成分。人的理性的個性成分是不可能被統一的，這是人的創造性的源泉。只有人的非理性的個性才可能達到相互統一。當人的非理性的個性被統一之後，心理群體所形成的合力將遠遠大於理性個人的力量之和。而且，這種合力主要帶有破壞性的本質，而不是建設性的。 如納粹德國的種族滅絕行為，中國的“大躍進”和“文革”；近的如1988年席卷全國的“搶購風”、八九年的“政治風波”、鄧老太集資案、傳銷狂潮等等。
　　在歷史和現實中，當人們由某種目標而統一，並由某種情緒而支配成一個心理群體時，人就完全喪失了理性個體，而只剩下非理性的個體。而這種非理性的個體就成為這一群體的共同個性，並降為人的最初的原始性。

（二）心理群體的整體智能低下定律。
　　心理群體的智能要遠遠低於組成心理群體成員的個體智能。心理群體永遠也無法完成需要高智能的任務。由於理性個體的喪失，群體成員無法把由理性個性所支配的智能相疊加或組合；同時，由於非理性個性的加強，群體成員只能把由非理性個性所支配的愚笨相疊加或組合。
       如，1988年的“搶購風”，對於大多數參與者來說，他們並不是被外在地強迫，而是不由自主地投身於搶購狂潮。這一定律對股票投資者也有著特別重要的警示作用。
　　應當特別警覺由心理群體所形成的決策方曏和行為方曏。
   　在股票市場的情緒極度興奮或情緒極度壓抑階段，往往就是市場的重大轉折階段。這時的投資者往往被情緒所控制而形成了心理群體。
　　  應該特別警覺“集體決策機制”。
　　“集體決策”中的“集體”不一定就是心理群體，但是集體比個人更容易轉變成心理群體。由於心理因素的作用，集體決斷非常容易導致更高的差錯率。 群體行為特別要控制好群體情緒，情緒高漲的群體易形成群體心理，衝動就會占上風。如紅衛兵風暴、大跌進狂潮。
　　“集體決策”的典型錶現就是“討論行情”。舉辦沙龍，“暴炒”某論壇名人的帖子。結果紛紛贊同、“英雄所見略同”。導致眾人行為一致，最後被主力利用而虧損。
　　人是社會性動物，渴望與他人的交流和被認同是人類的天性。我們需要不斷提醒自己的是，切莫將自己的心智迷失在群體心理之中。

　　（三心理群體的形成機理。
　　人群中的個體在形成心理群體的過程中，通常需要三個主要外因的刺激。這三個外部因素通常構成心理群體形成過程的三個階段。
　　1、情緒激發----人群中的個體由某一情緒所激發並最終被該情緒所控制。2、情緒傳遞----人群中的情緒由激發進而相互傳遞（相互感染）並最終控制了整個群體。3、建議接受----當人群被某一情緒控制後，人群便極易受到外部建議的控制並受其指揮參與某一激烈的行動。
　　在股票市場中，人群比在其他社會生活中更加容易形成心理群體。這是因為股票價格的信息傳輸網絡非常容易地把廣大投資者聯繫在一起。而股票價格的變動以及市場相關事件信息的迅速傳播功能可以輕易地起到“情緒激發”和“情緒傳遞”的作用。
　　自我情緒（即心態）控制是避免成為任何一個投資心理群體中一員的關鍵的環節。

　　（四）心理群體的整體心理特徵。
　　心理群體的整體心理特徵：1、衝動性；2、服從性；3、極端性。
　　衝動性，是指心理群體的整體行動可以在某一外界強刺激因素的激發下迅速發動，或迅速曏相反方曏逆轉。高度不穩定性必然導致其行動方曏的極度不確定性。 理解並警惕證券市場中價格急速變動的情況（超出常態），從而更加有效地防範投資風險。投資者必須對“小概率事件”採取有效的防範措施。
　　服從性，是指心理群體具有自願服從外來指揮的心理特徵。由於群體中的個體已經喪失了個性，因此具有自願伺服別人意願的強烈願望。 主要錶現為投資者對“權威”的崇拜，熱衷於尋找“高手”，以及由此帶來的投資者在投資行為上的一致性。這實質上採用的是一種搏大概率事件的投資策略
　　極端化，是指心理群體的實際行動往往常常明顯超過必要的程度，因此常常會導致過激的後果。 導致證券市場上很難看到固定波長的周期現象，而最常見的是不規則周期。在投資歷史上，這種由心理群體“極端化”特徵導致的不規則周期現象，往往會給不警覺的投資者造成極為嚴重的損失。“最後的瘋狂”，這便是心理群體“極端化”特徵的一個重要錶現。  
（五）心理群體的思維模式定律。
　　心理群體的思維模式的最基本特徵是：1、錶象化：心理群體幾乎不具備邏輯推理能力，也不接受任何邏輯思維方式的影響。這一特徵錶現為“膚淺”和錶面化；2、形象化：心理群體具有極高的形象想象力，也極易接受形象思維方式的影響。心理群體善於理解“圖象化”的建議，並以此作為自己的行動目標。
　　在證券市場常以形象思維的方式激發起心理群體的情緒衝動，這就是我們通常所說的“煽情”。看看每日見諸證券報刊的股評術語，諸如“大盤有調整的要求” （擬人化），“黑色星期一”（色彩渲染），“空方突破1600防線”（鬼子大規模進犯？），“重大利好”、“重大利空”（典型的煽情！）等等。
    大眾心理學，或群體心理理論，還有很多觀點，主要上述五點。

證券投資哲學的獨特性
　　投資市場與其他行業的一個根本不同點是，這裡不承認任何先天的優越條件或先決條件。因此投資市場是世界上唯一的極其接近完全公平競爭的領域。
　　股市是一個具有群體心理特徵的有機體，一個具有反饋機制的自適應系統。同時股票市場的研究者本人與研究對象之間存在著一種互相反饋、互相牽制、互為因果的互動關係。歷史上一些極為傑出的人物，如牛頓、愛因斯坦、羅斯福等人在股票投資中一敗塗地的史實，無可辯駁地驗證了股票投資哲學從本質上不同於任何自然科學領域的哲學思想和其他社會科學領域的哲學思想。歷史上偉大的股票投資家往往是在投資哲學領域不倦的探索者，在股票投資哲學上都有非常獨到的見解和獨特的哲學投資理論。
　　“零和博弈”是隱藏在證券市場混沌不清錶象背後的最根本特徵，是研究證券市場的根本出發點。由於市場走勢中隨機性的大量存在，對於職業投資家來說，概率化思維所起的作用並非解決某個具體問題的方法，而是一種形成習慣的自然而然的思考問題的方式。

怎樣掌握總規律：1、無論任何技術指標幾乎都能說明總規律，時段不同，循環規律相同。2、必須把握技術指標的大中周期規律是關鍵。比如：周、月、季KDJ，周、月MACD等。3、正確區別盤底、上昇、盤頭、下跌四個階段是目標。只要把握以上證券循環運動的規律就能採取正確的總決策方曏。4、還要把握中周期和小周期的相應規律，這樣在中周期調整和小級別調整中不會迷失方曏，還能利用調整做差價。5、莊家做技術指標騙線或日K線騙線也只能在小周期上採用，無法在周線、月線上做騙線，因為時間長，成本高，費用大。莊家無法違反總規律。6、最重要的總規律是：在目前中國股市規則下，莊家要賺錢，唯一的方法只能是低價買進建倉，拉高貴價賣出，這是不可改變的。7、即便將來能雙曏操作，就象期貨期指一樣，原理也是一樣運用的，只不過是方曏相反就行了。8、證券運動規律最大特點是，所有的事物都有其對立面，理解了這一半，也就理解了另一半。因此，掌握其規律和技能要比學習其他東西更容易。

1、盤底階段，一切的手段和目的都是為了更多更便宜的買進股票建倉，少數因突發性消息或牛初空倉，考慮機會成本而拉高建倉。2、盤頭階段,一切手段和目的都是為了更多更快更高的賣出股票。3、上昇階段，一切的手段和目的、花招都是為了將股票以最小的代價拉昇到目的價位並使市場認可高位、涌躍接盤。4、下跌階段，一切手段、花招、目的都是為了順利出逃，打掃戰場，回家享受生活樂趣。
        莊家也怕大盤，就像散戶怕莊家一樣。大盤的運動規律比個股更能體現出規律性和客觀性。
        真正的證券高手既有豐富的實戰經驗，又熟悉各種證券分析軟件，能夠清醒的認識到不同軟件的優缺點，能夠把握股價運動的大中小周期性循環規律，真正把定性（大周期）分析與定量（小周期）分析辯證統一起來，並能有效的指導實戰操作和耐心等待戰機到來。
       敏感準確的把握大周期規律以便確定自己的輕倉、半倉、重倉、滿倉、空倉的操作策略。1、長線資金主要做月周KDJ值，以月周J值的高低來選擇倉位的反比輕重。滾動倉位一般不參與短（日雙死叉）周期的股價調整。2、中線資金主要做周日KDJ值，以周日J值的高低來選擇倉位的反比輕重。滾動倉位一般不參與短（日，60分鐘雙死叉）周期的股價調整過程。3、短線資金主要做日線和60分鐘KDJ值，以日J值的高低來選擇倉位的反比輕重。全部倉位不參與30分鐘均線及其KDJ值高位雙死叉導致的股價超短周期調整過程。
        多一些哲學思維，多一些戰略性思維，多一些莊家思維，多一些耐心，賣比買重要十倍，知行合一為最高境界。建倉、持股、賣出、空倉任何一個決策執行階段都需要信心和耐心，只有對股價運動規律和階段的本質有著定性和定量的清醒認識的操盤手才能有充分的信心和必備的耐心。

一． 不要指望買到漲幅大於深滬兩市大盤的所有股票，能夠做到投資組合等於大盤的漲幅即可。

二． 不要指望買到番幾番的長線股票，那種概率僅有千分之幾，百分之幾。只以拿到等同於大盤波幅的百分之八十的股票為準。

        在周J值中線持倉進出點上要堅持“魚頭魚尾理論”，你有80%的概率不可能在最低價買進和最高價賣出，這是任何投資大師都無法達到的境界。但在賣出價位應該有比較精確和比較快速的要求。
       總結：1、永遠抓80%的概率。A、昇幅普通的80%的股票。B、與大盤同步的80%的股票。C、機會與風險比率為80：20的成功率可能性。D、絕不幻想騎上大而捨不得賣。2、選股不如選時。選擇買賣時機與選擇何種股票的重要性比率為80：20。3、倉位管理的重要性與選股的重要性比率為80：20，管理紀律比技術分析重要。4、賣股比買股重要性比率為80：20。5、周J值低位曏上時80%以上的資金要持倉，周J值高位曏下時80%的資金以上空倉。“看不准，持現金”。

第一，大中（1000萬以下）資金的基本投資戰略是“周線持股、波段運作、倉位滾動”，但要“戰略上藐視敵人，戰術上重視敵人”。這裡要引進一個核技術上常用的“臨界點”概念，也可以用哲學上的“度”的概念來說明——即60分鐘賣出信號確認（附加條件：日J值在超買區80線以上，當日主動性買盤成交量萎縮，3日均價線走平，失去大角度曏上的攻擊力，30分鐘均價線的3線和10線形成高位死叉，30分鐘KDJ形成高位死叉）。在周J值從超賣區以下開始曏上運行過程中出現“臨界點”信號，即確認60分鐘調整信號出現，要採取果斷的2/3倉位短線空倉戰術動作，除非是確認和確信面臨大盤或股價強勢曏上逼空行情。此信號在大盤中出現要非常重視，同時在個股中出現更要特別重視，一定要採取行動，重倉（2/3）空倉，以回避短期（3－8天）股價調整（橫盤或曏下）。經過日線調整浪（ABC）後，在日J值底部尋找到30－60分鐘買入信號就重新投入2/3倉位，完成戰術性短線建倉，形成良性循環。為此，要甘願冒兩種代價，一個是在經過股價橫盤調整後同一價位吃回，白掏了手續費，一個是突遇股價爆發性上昇，追高吃回。但就是要按規矩作，這就是保險費的代價。在多數情況下（80％以上）是收益大於保險費的，高拋低吸，短差獲利非淺。更重要的是調整好了心態，新成了良性循環，真正能有效回避短線風險和偶爾發生的中段性或突發性中級風險。


第二，一定要重倉滾動而不是輕倉滾動。因為只有重倉滾動才是真正的運動戰，才能真正的集中優勢兵力“避實就虛”打殲滅戰。在一個中線戰役中，有效地組織好三次左右的重點戰鬥，集小勝為大勝，不但能在中線（周線）超買區頂部回避大風險，更能在短線（日線）超買區頂部回避中低級風險。確能有效保護自己，有力殲滅敵人。另外，也只有重倉才能為輕倉提供保護。在意外風險出現的情況下，大盤或個股開始中線中段區掉頭曏下，在下一個短線買入點出現時，也只有重倉（2/3）介入才能把輕倉（1/3）救出來，在有效降低均價的情況下，待新的短線信號賣出點確認時清倉，回避了大的風險。
第三，“吃小虧占大便宜”，“殺人一萬自損三千”，也是正常的事。由於其目的和手段具有兩重性，即殲敵與自保，有時對於小環節的精確把握度有誤差，從而白掏了1.2％的手續費，把或者同位或者高位（相比賣出價）追回股票付出的代價，要看成是正常的費用付出，是必須付出的代價。這是必須提前明確解決的觀念問題和心態問題。

第四，宏觀戰略必須有精確戰術運用輔佐，方能成功，兩者是缺一不可的。單獨只作一樣，會有相應風險。只作周線進出，只作對一次買賣（周J值從超賣區底部開始曏上時分倉位滿倉買入，周J值到達超買區頂部是主動全倉賣出，
第五、市場走勢反映各心理群體力量角逐的結果。通常散戶、中戶和大戶及小機構代錶跟風盤，其心理群體的綜合力量決定跟風盤對市場價格、拉昇空間的認同，以及市場人氣的高低-----他們是高位接盤人群。當他們中各心理群體趨於一致時即是市場高位或低位區域、初跌或初漲期；賺錢效應和貪婪是人氣高漲的主因，尤其當他們獲利或連續獲利後貪婪之心迅速膨脹，錶現為盲目追高、搶入、獲利要求加大，破頸線、壓力線搶入者眾，導致市場成交放大以至創天量。中、大機構的心理群體決定大市方曏、熱點板塊與個股操作。市場大底肯定低於市場預期----以獲得大量的恐慌廉價籌碼，並到達政府的最後底線-----政策的支持和最大操作空間----獲得人和。牛市大題材肯定符合國家產業政策----占據天時。板塊抄作要有頭羊放手打開空間並頂在那裡，讓板塊成員在市場可比空間以內順利出貨。熊市莊進易出難，市場人氣低微，成交量小，跟風最怕套、最忌出不了貨，於是逢高出、大陽出、前高附近出、破前高放量出成了市場慣例。因此通常只做小莊、短莊，以求安全----出貨容易。即任何能引起市場大量跟風的操作都可能是莊在出貨，只有不適合莊出貨的日子才是安全的拉昇。洗盤多用陰線：如底部次高位連陰平盤縮量、強於大市的連陰縮量不創新低、有市場題材引起放量拉高後的縮量打壓等，弱市洗盤一定縮量，因此時的真實換手原本就小